Como Investimos

Objetivos

  • MOS FIA: obter retornos atrativos - ajustados pelo risco - acima da taxa de juros de longo prazo, ou 15 a 20% ao ano (nominal em R$) no longo prazo
  • MOS Global FIA IE: obter retornos atrativos - ajustados pelo risco - acima da taxa de juros de longo prazo dos Estados Unidos, ou 8 a 12% (nominal em US$) no longo prazo
  • MOS Híbrido Prev Icatu Qualificado: obter retornos atrativos - ajustados pelo risco - acima da taxa de juros de longo prazo, ou 15 a 20% ao ano (nominal em R$) no longo prazo
  • Evitar perdas permanentes de capital

Processo de Investimento

  • Identificar as companhias “certas”, tanto para o Core quanto para o Non-Core portfolio
  • Entender as empresas em sua plenitude para estimar seu valor intrínseco e como ele se comporta ao longo tempo
  • Construir e manter um portfolio dinâmico

O que procuramos

  • Core Portfolio: negócios sólidos com altos retornos sobre capital e boas perspectivas futuras, a preços razoáveis
  • Non-Core Portfolio: negócios com alguma solidez e grandes discrepâncias entre preço e valor intrínseco (valuation muito atrativo)
  • Administradores íntegros, com comprovada capacidade de execução e de alocação de recursos financeiros e humanos
  • Alinhamento de interesses entre controladores, administradores e minoritários
  • Preços de compra atrativos, foco em proteção de downside (Margin Of Safety)

Gestão de Risco

  • Um dos pilares fundamentais da nossa atividade
  • Risco é a perspectiva de perda permanente do capital investido
  • A definição de risco depende do horizonte do investimento
  • Risco é medido especificamente em cada empresa e globalmente no portfolio
  • Risco é função de preço pago, valor intrínseco e tempo disponível para investir
  • Gerimos os investimentos com foco no longo prazo para nos beneficiarmos da volatilidade no curto prazo
  • Utilizamos ferramentas qualitativas e quantitativas na gestão dos riscos
  • Construímos o portfólio bottom-up (maior ênfase na análise das empresas, mas sem menosprezar o ambiente macroeconômico)

Resumindo…

  • Rigoroso processo de análise, avaliação de cenários e checklists para tomada de decisão
  • Contínua reflexão sobre acertos e, principalmente, sobre erros cometidos
  • Processos de investimento são tão importantes quanto o resultado de curto prazo (atenção ao outcome bias)